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深圳优泰海外健康管理有限公司 上市门槛提高至1亿元,已有排队企业不达标

  来源丨财讯IPO 作者丨汪佳蕊深圳优泰海外健康管理有限公司

  日前,为严把入口、畅通出口、推动分红,进一步提升上市公司质量和投资价值,保护投资者合法权益,沪深交易所同步发布《股票发行上市审核规则》《股票上市规则》等9项配套业务规则。截至目前,距离4月30日上市新规的发布已有半月有余,上市新规的威力正在显现并持续释放。

  随着上市新规的发布,沪深主板的上市财务门槛大幅提高,而这也在一定程度上拦住了部分不满足相关要求的IPO公司。据沪深两大交易所网站数据统计,2024年5月以来(截至5月15日),已经有11家公司撤回上市申请材料。此外,还有多家公司披露的财务指标达不到修订后的新标准,或者存在上市前“清仓式”分红等不允许上市发行的情形。

  5月以来上交所撤回上市申请情况

  5月以来深交所撤回上市申请情况

  有公司触发不允许上市规则

  3月15日,证监会在发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见(试行)》中提出,要严查严防拟上市企业突击“清仓式”分红,随后,一边大额分红、一边募资补充流动资金成为监管关注的重点。

  5月9日,因主动撤回发行上市申请材料,冲刺沪市主板的IPO公司英特派铂业股份有限公司(以下简称“英特派”)被终止审核。从披露的信息来看,其报告期内分红情况触发了监管层给出的不允许上市发行的相关规则。

  英特派IPO主要节点

  招股书显示,英特派主要从事贵金属装备及相关材料的研发、生产、销售和服务,同时提供贵金属贸易服务,公司生产的贵金属装备主要应用于电子玻璃、玻璃纤维的生产,涉及平板显示、建筑材料、能源环保等多个领域。

  据招股书介绍,经过多年的发展,其在贵金属装备行业内已拥有较高的品牌知名度和行业地位。根据弗若斯特沙利文的行业研究报告,公司自主研发的电子玻璃生产用贵金属成套装备实现了该领域的国产化替代,并打破了国外企业的垄断,主要供应彩虹股份,在中国市场占有率约20%;玻璃纤维生产用贵金属装备处于行业第二梯队,在中国市场占有率10%-20%;贵金属热电偶丝处于行业第一梯队,在中国市场占有率 20%以上。

  业绩方面,2020年至2022年,英特派实现的营业收入分别为10.28亿元、14.15亿元、17.00亿元,扣非归母净利润分别为7742.41万元、8496.99万元、11809.29万元,两者都呈现出稳定增长的趋势。

  值得注意的是,英特派在2020年至2022年的报告期内均进行了现金分红,分红金额分别为29325.71万元、3500万元、2340万元,三年累计现金分红达到了35165.71万元,该笔现金分红占公司三年归母净利润总额的89.08%,占三年扣非归母净利润总额的125.37%。与此同时,根据其招股书募集资金运用规划,英特派此次IPO拟募集资金10.96亿元,其中3亿元将用于补充流动资金项目,补流资金所占比重达到27%。

  英特派募资项目

  根据日前交易所答记者问,为加强对拟上市企业上市前突击“清仓式”分红行为的监管,引导拟上市企业承诺申报后的在审期间不进行现金分红,鼓励企业更多将累积利润留存用于企业发展或上市后与新股东共享,在指标方面的初步考虑是,对于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80%的;或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50%且累计分红金额超过3亿元,同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20%的,将不允许其发行上市。对比来看,英特派分红情况触发了上述三条不允许发行上市的所有条款。

  为推动资本市场高质量发展、完善主板上市条件,沪深交易所在证监会的监督下适度提高了净利润、现金流量净额、营业收入和市值等指标,通过调整能够有利于引导市场预期,进一步突出主板大盘蓝筹特色。

  其中,上交所第一套上市标准相关指标将最近3年累计净利润指标从1.5亿元提升至2亿元,最近一年净利润指标从6000万元提升至1亿元,最近3年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1亿元提升至2亿元,最近3年累计营业收入指标从10亿元提升至15亿元。

  具体到英特派,其选择的正是第一套标准,不过其最近3年的经营活动产生的现金流量净额分别为-1195.26万元、11154.30万元、-3519.42万元,累计金额为6439.62万元,远低于2亿元的新上市标准。

  有适用原核准制条件的公司IPO终止

  近期,在全球白羽鸭育种具有较高占有率的樱桃谷育种科技股份有限公司(以下简称“樱桃谷”)因撤回申请材料,IPO被上交所终止审核。

  樱桃谷IPO主要节点

  从招股书来看,樱桃谷是专业从事白羽肉鸭遗传育种、为肉鸭产业提供种鸭和服务一体化的科技型育种企业,主营业务为纯系鸭选育、新品种培育、曾祖代和祖代种鸭扩繁及祖代和父母代种鸭销售。樱桃谷拥有白羽肉鸭核心种质资源和育种技术,品种主要包括“樱桃谷鸭”配套系、“南口1号北京鸭”配套系和“京典北京鸭”配套系,均为我国自主培育品种,同时樱桃谷还拥有樱桃谷鸭原种及选育核心群、北京鸭选育核心群,极大保障了樱桃谷核心种质资源的延续及行业竞争优势地位,具有较高育种壁垒。

  根据中国畜牧业协会出具的《关于樱桃谷鸭在国内白羽肉鸭市场占有率的情况说明》,2019年至2022年,樱桃谷鸭出栏量在白羽肉鸭的占有率分别为63.05%、62.03%、58.31%和60.50%,白羽肉鸭占到肉鸭总产量的80%以上,按照上述测算,其樱桃谷鸭出栏量占肉鸭总产量的50%左右,所占比重较高。

  从财务指标来看,2019年至2021年,樱桃谷实现的营业收入分别为2.57亿元、2.00亿元、2.70亿元,扣非净利润分别为1.25亿元、0.64亿元、0.84亿元。另据首轮问询回复显示,樱桃谷2022年实现营业收入2.28亿元,净利润为0.46亿元,2020年至2022年营业收入的整体年化增长率为6.62%。

  对于业绩出现波动的原因,樱桃谷解释称,主要是受到国内餐饮行业、食品行业对商品代雏鸭需求近年来大幅波动的影响,肉鸭养殖企业的引种计划出现调整。

  樱桃谷并未披露2023年全年业绩数据,就其2022年净利润表现来看,其无法满足注册制下,本次上市规则修订前净利润不低于6000万元的利润要求,更不能满足本次上市修订后主板净利润不低于1亿元的要求。

  值得一提的是,依据《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》规定:“全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前,申请首次公开发行股票并在主板上市的企业,全面实行注册制后不符合注册制财务条件的,可适用原核准制财务条件,但其他方面仍须符合注册制发行上市条件。”因此其选择了适用原核准制财务条件。不过,其此次IPO进程并未走到最后,因该公司及其保荐人主动撤回发行上市申请,上交所根据相关规定已终止对其发行上市的审核。

  有排队企业无法满足新财务要求

  Wind数据显示,截至5月15日,正在排队冲刺沪深主板IPO的企业(排除终止审查、终止审核、终止/不予注册、审核未通过)有199家,不过,在上市规则调整后,有企业已经无法满足调整后的上市标准。

  农产品第三方综合物流服务商侨益物流股份有限公司(以下简称“侨益股份”)自成立以来一直专注于物流领域,是农业产业化国家重点龙头企业,其围绕大宗农产品的进口和内贸,为客户提供以货运代理、船舶代理、仓储服务和运输服务为主要环节的第三方综合物流服务。此外公司还通过合理规划库容,发挥自身仓储优势参与储备粮业务。

  目前,侨益股份已与国内外众多大型农产品供应商、贸易商和终端客户形成长期稳定的合作关系,包括中粮集团、国投贸易、建发股份、厦门国贸、厦门象屿、物产中大、温氏股份、新希望、海大集团、双胞胎集团、ADM(Archer Daniels Midland)、嘉吉公司(Cargill)、路易达孚(Louis Dreyfus)等。

  招股书显示,侨益股份选择的是主板第一套上市标准,根据新修订的规则,其需要满足的上市财务指标有三:其一,最近三年净利润均为正,且最近3年净利润累计不低于2亿元;其二,最近一年净利润不低于1亿元;其三,最近三年经营性现金流净额累计不低于2亿元或者营业收入累计不低于15亿元(净利润均以扣除非经常性损益前后的孰低者为准)。

  从财务指标来看,2020年至2022年,侨益股份营业收入分别为10.87亿元、16.46亿元、18.27亿元,扣非归母净利润分别为5118.49万元、7024.01万元、7156.53万元,同期经营性现金流净额分别为7327.15万元、17868.30万元、15902.64万元。

  由上述数据可知,侨益股份上述三年扣非归母净利润累计金额为19299.03万元,未达到2亿元的“红线”,2022年净利润为7156.53万元,未达到1亿元的“红线”,仅上述三年营收累计指标达到不低于15亿元的标准。

  值得一提的是,4月23日,侨益股份发布了2023年年报,据披露,公司实现营业收入17.74亿元,同比下降2.93%;扣非归母净利润为7730.91万元,同比增长3.21%;经营活动产生的现金流量净额为13136.07万元,同比下降17.40%。

  若按照2023年披露的数据计算,侨益股份最近三年净利润累计金额为21911.45万元,能够达到2亿元的标准,然而其最近一年净利润仅为7730.91万元,仍未达到1亿元“红线”。

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责任编辑:凌辰 深圳优泰海外健康管理有限公司